360市场(深信服称与360不在一个赛道)

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 宋婕 陈锋 北京报道

相对2020年初,申万行业分类中,最新计算机行业上市公司市值排名前十,变化颇大。其中,网络安全占据了其中三个席位,分别是市值超过千亿的三六零(601360.SH)和深信服(300454.SZ),以及次新股奇安信(688561.SH)。

尽管360从体量上来看是三家公司中的老大哥,公司公开表示将向B端的政企业务转型,但目前的业务明显要逊于原来的小兄弟奇安信,后者势头强劲。

深信服证券事务部人员直接对《华夏时报》记者表示,公司的竞争对手是奇安信,与360不在一个赛道上。

机构也似乎对360并不买账,在推荐网安板块标的时几乎没有提到360的。记者就公司目前的尴尬局面和业务如何转型向360发去采访函,但截至发稿未收到回复。

仅360市值下降

一年来,计算机公司市值前十的门槛从430亿元提高到660亿元,增幅超过50%。上述三家公司中,奇安信上市不足一年,无从比较,深信服市值同比增加超过100%,但老大哥360却出现了下滑,市值蒸发400亿元。就在2020年初时,360还是唯一一家市值突破千亿的计算机公司,如今却被反超。

360是杀毒巨头,在PC时代无比辉煌,但自从借壳登陆A股后的业绩表现与地位并不匹配,2020年前三季度营收、净利润双双下降,其中净利润不足上年同期的30%。360在完成借壳时曾签订有业绩对赌,子公司360科技需要4年至少实现130.5亿的扣非净利润。甚至于,2019年公司只是擦边完成,已经略显吃力,以2020年前三季度的数据来看,扣非后净利润只有15亿,与年度41.5亿的目标相距甚远。但考虑到前几年超额完成的部分,2020年360只需要完成28.64亿,意味着当年四季度要逆风翻盘,依然困难。

有对赌这个大包袱在,360的研发投入在整体下降,对赌期间占同期营收的比重为19%,此前则在36%左右。

奇安信虽然体量已经成为安全行业第一梯队,但始终处于亏损状态。深信服则是逐年稳步增长,不过2020年的业绩也下滑明显。

业务掉队明显

有趣的是,奇安信的实际控制人齐向东,曾长期担任360的二号人物。2014年6月,奇虎360企业安全集团成立,后更名为奇安信,主要从事2B业务。回归A股后,360主要做2C安全业务,由周鸿祎负责;2B业务的奇安信,由齐向东负责,两块业务并行发展独立运营。

2019年4月,360出售所持奇安信全部股份,至此两家公司彻底分开。次年7月,奇安信登陆科创板,作为上市公司主体,与360在资本市场展开正面竞争。

360公司PC安全产品的市场渗透率超过95%,PC浏览器市场渗透率超过85%,超高的市占率意味着360在PC端或已触及天花板,继续增长的空间有限。所以奇安信的强项B端的政企业务成为360想要抓住的新增长点。

IDC预测,2020年中国网络安全市场规模87.5亿美元,较2019年同比增加24%,增幅继续领跑全球网络安全市场。2020年,安全硬件支出占59.1%;安全软件和安全服务分别占18.4%、22.5%。2019-2023年,全球网络安全支出将实现10.0%的复合增长率,预计2023年将达到1571.6亿美元。

360曾在2018年年报中提到,“未来,政企安全领域将成为三六零的重要战略方向和新业务增长点,公司将全面拓展政企安全市场。”不过,这块业务尚处于起步阶段,收入只占2019年全年总营收的3.7%。

周鸿祎的这一决策遭到了老伙计齐向东的讽刺:“拿着服务于C端的软件去为政府服务,会被扫地出门。”话虽不好听,但反映了360在产品上的劣势。

定增拖两年缩水一半

同属于网络安全板块,深信服证券事务部人员对《华夏时报》记者表示,他们是与奇安信在一个赛道上,为企业端提供产品和服务,360则更多是个人端。

作为一家千亿市值公司,覆盖360的券商研报比较少。即使是在分析网络安全板块的标的时,也几乎很少提及360。一位行业分析师告诉记者,这说明资本市场已经不看好这家公司,大家不会写看空的报告。

事实上,奇安信的日子也不太好过,市值一路走高,始终处于亏损中,且还在扩大亏损幅度。深度科技研究院院长张孝荣告诉《华夏时报》记者,奇安信政企转型比较早,有领先优势,亏损主要是因为扩张太快。但他认为,360新的战略方向离成为360的支柱业务尚有很长的距离,如果发展不好未来可能会产生不小的问题。

1月6日,360定增终于在耗时超两年后落地。这份方案早在其借壳半年后就抛出,总金额为107.93亿元,但迟迟无法完成,直到2020年6月金额缩减至95.12亿元,但最终修改后的定增方案还是缩水近半,只募集到49.3亿元资金,可谓一波三折。

值得一提的是,此次定增的发行对象数量为17家,多为国资背景。其中,中国人寿、中发壹号、中国电信等均为大型国资机构;成都高新创投、成都产投基金、珠海创投、珠海大横琴创新发展、天津海泰、上海国际等是具有地方国资背景的战略型投资人。在360向政企转型时牵手国资,不由让人有诸多猜想。

张孝荣告诉《华夏时报》记者,引入投资人主要是引入资本,用于招兵买马。政企转型更多的是需要无孔不入的销售渠道、技术强大的解决方案、随时响应的专业服务团队,这些都需要花大钱去建设。

耐人寻味的是,奇安信前脚刚宣布与360的“老对手”腾讯安全签署了战略合作伙伴关系,约定在信息安全市场中紧密合作。

记者致电360公司证券事务部,对方称不接受电话采访,需要发送采访函。随后记者将采访函发送至公司信披邮箱,但截至发稿,未收到对方回复。

编辑:严晖 主编:夏申茶

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